배당소득 분리과세 대비 우선주 VS 배당주
2025년 11월 10일•주식•15분 읽기
배당소득 분리과세 시: 보통주 vs 우선주
결론부터: 보통주가 더 유리
핵심 논리
1단계: 대주주의 선택 변화
- 배당세 25% < 양도세 27.5%
- → 대주주는 “배당 많이 주자” 선택
2단계: 배당 증가의 수혜자
- 대주주는 보통주만 대량 보유
- 배당 늘리면 → 본인 보통주 수익 증가
- 우선주는 소수만 발행되어 대주주와 무관
3단계: 투자자 관점
- 보통주: 배당 ↑ + 기업가치 상승으로 주가 ↑↑
- 우선주: 배당만 살짝 더 받음 (보통주+1%)
구체적 비교
| 구분 | 보통주 | 우선주 |
|---|---|---|
| 배당 증가 | ⭐⭐⭐ 크게 증가 | ⭐⭐⭐ 조금 더 증가 (보통주+1%) |
| 주가 상승 | ⭐⭐⭐⭐⭐ 큼 | ⭐⭐ 작음 |
| 유동성 | ⭐⭐⭐⭐⭐ 좋음 | ⭐⭐ 나쁨 |
| 분리과세 혜택 | ⭕ 동일 적용 | ⭕ 동일 적용 |
예시 (삼성전자)
현재:
- 보통주 배당: 361원
- 우선주 배당: 362원 (1원 더)
분리과세 후 예상:
- 보통주 배당: 500원 (39% 증가) + 주가 상승
- 우선주 배당: 501원 (39% 증가) + 주가 소폭 상승
총수익:
- 보통주: 배당 증가 + 큰 폭 주가 상승 ✅
- 우선주: 배당만 1원 더 받음
최종 답변
배당소득 분리과세 시 → 보통주가 유리
이유: 대주주가 배당 늘릴 인센티브 생김 → 보통주 배당 증가 + 주가 상승 효과
우선주는 배당 1~2% 더 받지만, 보통주의 “배당 증가 + 주가 상승” 효과가 훨씬 큽니다.